本周，碳酸锂周度库存迎来久违的下降信号。据SMM数据，罢休8月30日当周，碳酸锂样本周度库存环比减少1256吨，至131304吨，这是3月底以来的初度去库。期货日报记者钟情到，在供过于求的商场面容下，自本年3月底起，SMM统计的碳酸锂周度库存便干与快速蓄积现象，5—6月周度累库3000余吨，7月份在4000吨以上。不外，干与8月份，累库速率彰着放缓。这次去库是否意味着碳酸锂基本面好转？

　　中信建投期货分析师张维鑫合计，商场对近期去库早有预期，早在3周前，SMM周度库存数据就还是明确领导了库存拐点到来的可能。“从原因来看，供给端确乎有所减少，但更多照旧需求在旺季的进步，需乞降供给的一增一减带来了基本面的角落改善。9—12月份，末端平均月度需求在7月基础上至少有10%的进步，但基于分娩到销售的节律各异，原材料的需求更多会在9—10月份开释，11—12月份会再度走弱。”张维鑫讲解，现时的去库态势或者说基本面的改善，仅仅在现时旺季布景下的暂时活动。

　　从基本面来看，供应方面，此前跟着锂价重点下移，碳酸锂厂商盈利空间束缚压缩，部分高资本产能放缓或暂停分娩，国内碳酸锂周度产量较前期高点已下降超10%。据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2024年7月，天下碳酸锂产量约5.3万吨，环比下降7.5%。8月国内锂盐厂开工率呈现彰着下降。把柄SMM数据，6—8月国内冶真金不怕火端开工率诀别为63%、57%、54%，预期的减产活动还是冉冉杀青。从需求端来看，国内正极产量仍然保捏增长，8月国内磷酸铁锂产量环比增长8%，三元材料产量环比增长4%。在短期供减需增的情况下，商场供过于求的情况大幅改善。

　　基本面的角落好转，为碳酸锂反弹提供了支捏。8月30日，碳酸锂期货延续反弹态势，主力LC2411合约高潮3.07%，至78900元/吨，周涨幅为6.62%。从现货价钱来看，Mysteel数据表现，8月30日，电板级碳酸锂均价报75500元/吨，较上一交游日高潮1000元/吨。锂辉石精矿6%均价报775好意思元/吨，与上一交游日捏平。

　　现时碳酸锂价钱涨势是否具有捏续性？张维鑫合计，近期碳酸锂诚然捏续高潮，但并非趋势性拐点，仅仅阶段性反弹，并不具备捏续性。“近来碳酸锂产量下滑，主要原因是锂盐价钱着落速率快于锂矿，加工生意型分娩企业产量减少，以及个别高资本表情减停产，资源端尚未出现大齐的供应缩减。”张维鑫提醒，跟着锂矿价钱和碳酸锂价钱到达新的均衡点，部分供应有望收复。

　　“周度库存变动从加多524吨变化为减少1256吨，预期国内8月碳酸锂入口减少4000吨，平均每周减少1000吨，意味着近一周国内碳酸锂需求加多780吨。从需求端来看，小程序开发公司近期三元材料需求较为安逸，因此需求增速来自磷酸铁锂。780吨碳酸锂折合成磷酸铁锂约为3391吨。8月国内磷酸铁锂排产21万吨，平均每周5.25万吨，约莫估算近期磷酸铁锂需求增速为6.4%，与9月排产基本一致。”创元期货分析师余烁合计，在“金九银十”旺季支捏下，磷酸铁锂6%附近的环比增速并未超预期，价钱反弹是否具有捏续性，关节在于面前的反弹是否能带动供给端的开工进步。

　　从供应端来看，余烁合计，碳酸锂的开工弹性较高，锂盐厂停产复工的资本相对较低，若碳酸锂期货反弹到符合的套保位置，锂盐端的开工将进步彰着。从面前锂辉石的中国报价来看，盘面暂时仍赐与外购锂辉石精矿加工少许利润空间。此外，从资源端来看，此前碳酸锂价钱着落，主要影响远期谋划，对现存产能影响较小。因此，行业举座供过于求的情况或暂难缓解。

　　五矿期货分析师曾宇轲也合计，短期来看，现时锂行业供过于求的商场面快乐难以全齐扭转。“国表里高资本资源供给出清安宁，即使多个未投产锂矿在锂价低谷时选拔调度修复和产出时分，但主力矿山表情尚未出现大畛域的减停产迹象，今明两年仍有较可不雅的供给增量开释。此外，国际需求端增长低于预期，泰西新能源商场本年增长乏力，且近几个月走势悲不雅。从国内来看，诚然新能源汽车末端销量增速较高，但前7个月超四分之三的增量由羼杂能源汽车孝顺。”曾宇轲暗示，诚然短期旺季对锂价有所支捏，但供应弹性、套保需求等也容易压制价钱反弹力度，若供给端未出现显赫角落减量，旺季末端锂价易承压。

　　瞻望后市，张维鑫合计，本轮碳酸锂反弹高度和捏续性齐不宜太乐不雅。“面前资源端未看到大畛域减停产，且仍有新表情指标投产，供大于求从面前到来岁可能齐是主基调。”张维鑫合计，旺季完毕后，库存将重回蓄积趋势，碳酸锂反弹不详还会提前完毕。在供大于求的布景下，反镇压力较大。“如若价钱连接反弹，给了上游企业较好的套保契机，会有较多企业将异日的产能进行套保，以锁定四季度乃至来岁的价钱，幸免在周期底部面对耗费压力。”张维鑫讲解。

　　“本轮反弹在高库存下出现，现时需求增速并不支捏捏续去库，因此在总体供过于求趋势未改的情况下，下流主动补库意愿偏低。”余烁暗示，在面前锂价低位运转的态势下，商场对利多音书敏锐，重叠9月好意思国降息预期，短期走势或颤动偏强。恒久来看，矿价捏续着落，盐湖产能投产带动资本弧线下移，在年底消耗淡季的牵扯下，锂价将归来缺陷。

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