公司供图 胡敏文/制表

　　证券时报记者 胡敏文

　　本年以来，多地先后公布数据资产质押融资落地情况，且多为“首单”。

　　1月11日，湖南大数据交游所完周密省首单数据资产融资，匡助湖南原土企业盛鼎科技获取光大银行500万元授信额度。

　　1月31日，民生银行东莞分行动广东通莞科技披发贷款600万元，这是东莞市首单数据资产无典质融资的到手轨范。

　　7月30日，寰宇首例国有企业数据资产公证确权质押融资在江西共青城落地。共青城市金服集团通过公证机构全程监督，完成了全链路合规公证模式下数据资源登记、确权到数据资产评估、计价、入表和融资的阛阓闭环，获取上饶银行质押融资6600万元。

　　2024年被业界视为“数据资产入表元年”（指数据资产计入财务报表），数据资产入表在各行业争相涌现。不少企业到手买通数据“资源—资产—资金”的调理通谈，鼓动数据资产质押融资落地。据不完全统计，已有北京、上海、广东、江苏等多地公布腹地企业完成数据资产质押融资的到手案例。

　　与此同期，许多企业在实操中仍遭受不少难题。比如，到底什么类型的数据才不错称为数据资产？企业数据资产入表的底层逻辑是什么？如何点“数”成金，让数据资产发达价值？

　　超80例数据资产融资落地

　　数据资产融资当作一种新的融资方式，正受到越来越多的关怀。2016年4月，贵阳银行向贵州东方世纪公司披发寰宇第一笔“数据贷”，创始了企业利用数据资产进行估值并贷款的融资新谈路。跟着2022年“数据二十条”（《中共中央 国务院对于构建数据基础轨制更好发达数据要素作用的意见》）这一里程碑文献的出台，以及财政部接连发文鼓动数据资产化，阛阓出现了越来越多基于数据资产的融资形状，入局者也越来越多。

　　据证券时报记者不完全统计，近两年寰宇至少已有80例数据资产融资到手的案例，公开报谈的融资总数近10亿元，单个案例融资金额则多蚁合在500万元~1000万元（表1，见A4版），融资方式主要包括数据资产质押贷款、数据资产无质押增信贷款等。

　　数据资产质押贷款，是目下最常见的数据资产融资方式。浅薄来说，即是将企业正当所有的、有经济价值的数据资产，通过“入表+融资”的方式对企业数据资产进行订价后，开发质权等担保物权，使得企业获取更多的流动资金。

　　“数据资产融资，对于企业尤其是‘轻资产、重数据’的科技型和小微企业来说，具有迫切意旨。数据资产融资不错周转存量资产，开释数据的经济价值，不仅能匡助这些企业惩办融资难题，还能促进数字经济发展，加速新质分娩力的酿成。”上海交通大学上海高档金融学院副院长、司帐学讲席磨真金不怕火李峰说。

　　北京邮电大学经济不断学院副院长何瑛也抒发了访佛的办法：“这些到手案例阐扬注解了数据资产质押贷款当作一种新式融资模式的可行性和灵验性。数据资产质押贷款为中小企业提供了新的融资渠谈，终点是那些费劲房地产、开采等传统典质物的企业，不错通过自身的数据资产获取融资复旧。”

　　18家上市公司数据资产入表

　　在这个数字化迅猛发展的期间，数据不再仅仅一堆数字和代码的浅薄堆砌，其价值逐渐被招供。跟着数据资产入表相干规矩的落地，数据资产化的趋势越来越无邪。

　　来自上海交通大学上海高档金融学院最新发布的《中国企业数据资产入样子况追踪讨教》炫耀，有18家上市公司在2024年一季度财报中露出了数据资产，共触及金额1.03亿元，折柳计入无形资产、开发支拨、存货等科目（表2）。

　　从推行限制东谈主属性来看，这些上市公司主要为民营企业。

　　从区域位置方面来看，这18家上市公司漫衍在寰宇8个省和直辖市。其中，北京有6家，触及金额0.57亿元；山东、浙江、江苏、广东各有进步1家上市公司完成数据资产入表，共触及金额0.36亿元。

　　从行业漫衍来看，数据资产入表的企业主要蚁合在磋磨机行业及制造业，且其入表金额居前。另外，企业界限方面，为止5月末，第一季度完成数据资产入表的企业，市值500亿元以下的，占比达94%；进步一半的企业市值低于100亿元，仅有1家企业市值在500亿元以上。

　　2024年8月9日，卓创资讯露出2024年半年报，这是A股第一家在半年报中露出数据资产入表的上市公司。半年报炫耀，卓创资讯数据资产当作无形资产列示，入表金额为1786.97万元，全部为公司自行开发所得的数据资产。与一季度比较，卓创资讯数据资产增幅达到90%。

　　不错用数据来融资了，数据资产化材干算实在落了地。何瑛以为，数据当作数字经济的重要分娩要素，是至关迫切的新式资产之一，而数据资产入表是对其当作资产发达价值的正当证据。同期，数据资产入表是激活数据资产内在价值、鼓动数据资产进一步开发利用和开释价值的必经之路。

　　入表进行时

　　诸多实操难题待解

　　2024年一季报是不雅察数据资产入表的第一个窗口期，在取得初步见效的同期，仍存在不少挑战。

　　一方面，7家A股上市公司将数据资产入表后又进行改变。据统计，在一季报中初度露出数据资产入表的上市公司有25家。但随后，其中7家发布改变公告，由于“列示有误”，删减或诊疗了“数据资产”相干数据。

　　另一方面，大部分公司入表的数据资产金额较小，占总资产的比例不大。数据炫耀，18宗派据资产入表的上市公司，数据资产占总资产的比例仅恒信东方进步1%，卓创资讯、海天瑞声、逐日互动进步0.5%，其余均不及0.5%。

　　“目下我国企业数据资产化的进展总体稳重，主如若场所城投公司、场所国有企业、科技型民企和小数部分上市公司。”中国财政科学盘问院财务与司帐盘问中心主任赵治纲示意，“‘入表+融资’是现时企业数据资产化遴荐的主流模式。尽管如斯，数据资产融资尚濒临诸多现实挑战，数据资产价值不富厚、莫得锻真金不怕火且活跃的数据交游阛阓、数据资产价值易流失这些问题，导致目下大王人数据还很难被用于质押。生意银行针对数据资产的放贷，更多仍然是依据企业的信用景色和业务现款活水平，数据资产的质押融资尚未实在落地。”

　　可见，企业数据资产入表，落地践诺还濒临多重成分的制约。据李峰回首，难点主要体当今以下几方面。

　　领先，数据资产确权难。数据资产入表前必须先证据其权属，任何权属上的问题王人将导致产权经济损结怨濒临第三方索赔的风险。但确权的推行操作层面有许多阻遏：一是法律上的不细则性和恍惚性使得数据资产确权短缺法律依据；二是不同类型的数据资产确权逻辑不同；三是数据资产易被盗取与复制的特质导致其难以溯源。

　　其次，数据资产的司帐处理中，包括运行计量、后续计量、信息露出等诸多才略依旧存在许多发愤。比如在运行计量时成本归集发愤；收入成本匹配时，难以细则哪些数据资产产生哪些特定收入；摊销时，使用寿命难以细则；合手偶然候经济价值容易受应用场景和大环境的影响而波动。

　　终末，数据资产的价值评估难。目下资产价值评估主要摄取成本法、收益法和阛阓法三种基本措施，数据资产入表是客不雅的司帐核算经由，频频按照成本法进行估值，但在将来出售、转让或其他投融资时，频频需要用阛阓法或收益法来评估价值。

　　即便摄取现时三种措施，在进行数据资产评估时仍濒临一定发愤。成本法里数据资产的成本与价值之间属于弱对应关系，价值不错合手续增长但成本可能很低，不可灵验谈判资产的价值。在阛阓法下，目下数据资产交游畅达的阛阓还未发展完善，数据资产评估尚不具备阛阓法的要求。而收益法下，数据资产在不同的行使场景下会产生不同的收益，运营模式和生意模式的变化王人会导致数据资产产生的收益不同，因此也很难用收益法评估数据资产价值。

　　此外，由于数据资产自己的无形、可复制、依附性强等特质带来较多不细则性，在费劲锻真金不怕火的评估尺度和阛阓参考的前提下，很可能导致资产订价虚高，开发小程序定制公司以致严重背离真不二价值。若大王人公司用数据资产进行融资，可能带来系统性金融风险。

　　“目下露出入表的上市公司，无论从公司数目照旧入表金额，王人相对较少，阐扬上市公司这个群体自己还莫得去意思意思数据资产入表的迫切性。”深圳数据交游所高档盘问员李颖说：“上市公司的治理相对是比较完善的，但仍存在部分企业披涌现错的情况，是以咱们要愈加意思意思数据资产入表这个事情的专科性。数据资产入表是一个大趋势，不管是上市公司还悲伤上市公司，如果存在发愤的话，提倡邀请外部机构一齐参与惩办。”

　　重构价值评估体系

　　三类企业更易受益

　　数据资产入表，将给国内企业带来什么？

　　清华大学社会科学学院经济学盘问所磨真金不怕火汤珂告诉记者：“在工业经济期间，谈判企业更多是看企业的重资产有些许，比如开采、厂房的数目。而在数字经济期间，公司价值的驱动逻辑发生了根人道变化，不再由公司的什物质产来主导，而更多由数据等无形资产来主导，咱们不可用旧不雅念来看待数据。”

　　厦门国度司帐学院前院长黄世忠曾经发文示意，数据还是成为中枢资源，其价值遵循以致远远进步什物质产。以BAT为例，名义上通过提供告白干事、交游撮合、集聚游戏赢利，而推行上是通过大数据、云时期、东谈主工智能等信息时期作用于数字资产创造价值。万得、东方金钱、大明智、同花顺等金融数据干事公司雷同以出售数据资产当作主要生意模式，可是这些数据资产并莫得在资产欠债表中体现。

　　大数据期间配景下，数字资产这一中枢资源不在司帐报表上反应，显然是分歧时宜的。财政部印发的《企业数据资源相干司帐处理暂行规矩》（以下简称《暂行规矩》）明确，本年1月1日起，数据资产将被视为一种资产纳入财务报表。备受关怀的数据资产入表战术负责落地，也意味着数据将在财务报表中体现其真不二价值与业务孝顺。

　　“数据还是成为鼓动企业增长的重要成分，数据资产入表，从资产角度揭示了数据资产的经济价值，将以新视角重构企业价值评估体系。”汤珂讲到，“在《暂行规矩》里面，出现频率特别高的一个词是露出，这是但愿更多的投资者或者阛阓参与者了解企业数据资产的种类和价值。与此同期，不错饱读吹企业聚积数据资产。这些数据资产是珍视的分娩贵寓，不错为东谈主工智能等新时期提供冉冉络续的燃料。”

　　在何瑛看来，三类企业更合适、也更能从数据资产入表这一举措中受益。

　　第一，数字化转型进度较高，这一特征主要存在于互联网企业、科技公司和金融科技企业，这些企业多数领有海量的数据资产和先进的数据处理时期，更合适作念数据资产入表。

　　第二，具罕有据交游和生意化场景的企业，举例数据供应商、数据标注商和数据经纪商等，也十分合适作念数据资产入表，完好呈现企业内在资产价值。

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　　第三，对数据高度依赖的立异型企业，举例新媒体营销企业、当代告白企业和基因科技生物公司等，该类企业的平时缱绻行径围绕媒体数据、用户浏览行动、基因和实验数据，数据资产是这类企业铸就中枢竞争力的迫切体现，数据资产入表后更容易从中受益。

　　数据价值开释

　　重要在交游畅达

　　身处海量数据期间，数据自己对于企业来说极具价值，业务立异、业务升级、集聚安完全离不开大数据。但数据自己并不是谜底，如何利用这些数据才是重要。

　　李颖以为数据价值的最终落地，可大要分为数据的资源化、居品化、资产化与本钱化四个阶段。据他先容，要先将原始数据通过整理、清洗、加工等方式，从无序变为有序，成为具备潜在利用价值的资源；然后将数据资产通过深加工、确权、登记，具备居品形态，就变成了冒昧畅达的数据居品；对数据居品进行估值，幽闲资产证据要求的入表成为数据资产；终末，跟金融要素灵验连合，或平直在数据交游所等平台进行交游，就完成了数据本钱化的经由。

　　在宽敞才略中，数据要素价值开释的重要在于交游畅达，成为诸多专科东谈主士的共鸣。他们以为，数据唯有“活起来、动起来、用起来”，材干显性化其价值。

　　李颖从数据交游所视角给出了措施论，即AMO模子（Acquisition获取、Management不断、Operation运营）。在他看来，数据要素畅达分为两个档次，一是企业里面的数据小轮回，从资源到居品，数据在企业里面招供后得以应用，起到降本增效的效果，这是数据的内轮回；二是数据要素阛阓的大轮回，从不断到运营，利用外部公开交游阛阓去开展数据交游等运营职责，或者基于缱绻终结去开展一系列融资行径，使得数据价值既能被货币计量，还能得到社会招供，这是数据的外轮回。

　　据了解，深圳数据交游所还是参与到匡助宽敞中小企业买通数据的表里轮回中。到目下为止，深圳数据交游所干事客户获取的数据资产贷款额度已进步1亿元。

　　“数字期间，数据领先需要鼎新为可用的数据资产，应用到具体的业务场景中，在赋能立异、精确获客、镌汰成本和退缩风险等方面为企业赋能，这是发达企业数据价值的重要。”赵治纲说，“一朝激活数据交游，数据资产冒昧被大王人交游和畅达，那么企业的数据需求、企业出售数据的意愿将极大普及，从而促进五行八作的数据杀青大交融，实在杀青价值的倍增。”

　　“战术层面，‘数据二十条’过火他轨制的出台，从顶层假想上为数据的职权保险、合规使用,场表里连合的数据要素畅达和交游阛阓建立了轨制基础，目下数据要素的阛阓化竖立考订仍在陆续完善；时期层面，收货于数据空间、秘籍磋磨、区块链等新时期的加合手，在一定进度上惩办了数据安全畅达的难题，让跨行业、跨地区的数据高效、安全畅达成为可能；监管层面，数据既有财产属性，又有信息属性，与之相应的数据安全及集聚安全等风险将陆续浮出水面，旧监管很可能已无法顺应新发展，需要适配新的数据要素阛阓监管规矩。”汤珂以为，“发展数据要素阛阓，应从战术、时期和监管三个层面共同发力。”

　　以数据资产入表为机会，诸多企业积极投身数据要素畅达海浪之中，在招待挑战的同期开发小程序定制公司，陆续探索数据资产价值的杀青方式。在大数据、东谈主工智能等新时期的鼓动下，我国数字经济发展显然加速，数据资产还是成为企业提档升级和增强竞争力的中枢资源。跟着数据资产的加速入表和数据交游的日益活跃，数据资产的潜在价值将进一步被挖掘，为企业价值发现提供新念念路。