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　　2024.07.18

　　『品种趋势概览』

　　『品种专题解读』

　　股指：区间轰动

　　股指。周三市集轰动整理，沪指跌0.45%，创业板指微红，两市成交6751亿元。个股超3500家下降，白酒、保障、地产、CRO领涨，高速铜贯串、车路云、半导体等领跌。

　　二季度GDP同比增长4.7%，低于市集预期，内需不及仍然制约经济复苏强度，政策仍需加码。

　　好意思国6月CPI超预期下行，降息预期升温，9月运转降息概率加多。指数方面，在连气儿融合后，进一步下行空间不大，指数瞻望守护轰动走势。

　　玄色系板块：现货价钱走弱带动盘面下降

　　螺卷。盘面再次回落，近期螺纹新老国标调度下，部分地区现货证实的较弱，也对市集厚谊酿成一定影响。

　　但总的来说盘面的劣势如故当今需求穷乏往上的预期导致的，瞻望价钱劣势轰动，后期主要关系需求是否再不绝走弱以及铁水是否给到下行的空间。

　　铁矿。铁铁矿价钱不绝下降，在当当天均铁水产量和供给情况下，铁矿供需如故宽松的并且接下来还有不绝宽松预期在，瞻望盘面延续劣势。

　　双焦。蹙迫会议手艺，主产区煤矿存在一定减产，但影响短期，下流原料煤库存不缺，焦煤无朝上驱动。

　　焦炭库存压力好于焦煤，但成材需求一般，走势侍从成材波动。瞻望双焦盘面延续劣势。

　　玻璃。玻璃日度产销数据欠安，成交清淡，华东地区现货仍在降价。玻璃自己驱动仍是向下，不外盘面逼近自然气资本隔邻，空单可允洽减仓，逢反弹可不绝作念空。

　　纯碱。纯碱价钱合座仍旧受制于高产量以及高库存，市集对纯碱价钱捏严慎景色。但8月仍会有不少执行，不提出新进者追空，前期空单可渐渐止盈，恭候反弹空的契机。

　　动力化工：好意思国原油库存超预期下降

　　原油。昨日油价反弹，API、EIA周度评释先后泄露好意思国上周原油库存超预期下降，扶植了此前中国原油数据带来的悲不雅厚谊。不外上周好意思国真金不怕火厂开工率和制品油表不雅需求走弱，制品油库存上行，冲淡了利好进度。

　　昨晚好意思国房地产数据证实欠安，与近期其它数据一谈推升降息预期，且利空好意思元，复旧好意思元计价商品。

　　总体而言，需求旺季预期有所裁减打压上行走势，关系词OPEC+坚捏减产和公共库存相对偏低为下方托底，市集穷乏决定性伙同，油价总体守护高位轰动。

　　沥青。7月第3周沥青产业数据泄露本周真金不怕火厂出货量略有好转，真金不怕火厂开工率季节性上行，关联词受低利润打压影响处于同时显赫低位。

　　周度社库下降厂库加多，低需求下厂库排库压力仍是较高。隔夜油价小幅走高，瞻望短线轰动。

　　LPG。短期真金不怕火厂执行外放缩量，国产气守护坚挺。好意思国飓风影响下远东到货有所缩减，国际市集总体偏强。化工款式毛利尚可，无较多开停工规画，现货仍以窄幅波动为主。

　　入口资本对市集有劲复旧，近期仓单略有加多，盘面守护小幅贴水形状，轰动运行径主。

　　PX。昨日盘中价钱合座依旧偏弱整理走势，夜盘国际油价轰动上行，瞻望短期对下流化工品估值有一定复旧，短期下降趋势或略有放缓。

　　基本面方面变量有限，下流PTA负荷守护在81%隔邻运行，PXN短期膨胀驱动暂时不较着，瞻望守护区间整理为主。

　　策略提出：短期价钱回调，空单逢低减仓，PX09-01反套逻辑守护。

　　PTA。PTA主要的波动仍是来自于资本端，下流聚酯减产仍在捏续，不外聚酯负荷跌幅放缓，本轮减产孝顺主要来自于瓶片，当今来看，7月聚酯负荷下行空间有限，涤丝库存压力短期不需要很是降负，自己加工费守护区间整理。

　　策略提出：短期价钱偏弱回调，等回调已毕后低位可再次入场布局多单，TA09-01反套头寸守护。

　　MEG。乙二醇价钱仍处于回调，对本循环调已毕时辰点瞻望在周五约略下周一足下，自然聚酯需求对乙二醇复旧不彊，但后续捏续降负空间也有限。

　　主要的变量仍在乙二醇的供应端，国内原土安装的转头和到港量的培育均有可能对当今价钱带来一定压制，当天温雅口岸库存数据发布。

　　策略提出：瞻望短期价钱小幅回调，但幅度有限，回调已毕后再加入多单，但后续高涨幅度瞻望难以企及前高。

　　PVC。昨日日盘期价高涨收回部分跌幅，合座呈弱反弹形状，期现两市价钱的上行并未激发成交的好转，反而在挂单点位开阔偏低的情况下交投转淡，基本面方面变量依旧有限，电石价钱试探性调涨。

　　后续PVC仍面对安装转头的可能，需求端依旧疲软，基本依据前期以订单定坐蓐，继而守护采购PVC的频率，当今基本面驱动很难复旧价钱存有高波动，市集音信称，台塑8月预售报价将于下周公布，市集预期跌价50-70好意思元/吨。

　　策略提出：短期价钱低位波动，前日低位多单不绝捏有。

　　甲醇。音信面上，陕西神木20+40万吨甲醇故障泊车，宁波富德其60万吨/年DMTO安装开工不悦。

　　国际甲醇开工升至高位，入口压力不减。现时坐蓐利润再度膨胀后供应仍显充裕，乌鲁木齐小程序开发传统需求仍处季节性淡季，MTO开工有探底反弹预期但仍受利润制约，口岸库存鸠合至偏高位后09合约驱动偏空。

　　由于近期MTO开工预期较强，甲醇短期证实偏强，但价钱抬升后则会起反过来扼制开工预期。高供应重叠累库周期制约下09合约不具备较着的上行驱动，瞻望盘面劣势轰动为主，温雅MTO安装的运事业态。

　　聚烯烃。资本端原油偏强但朝上空间有限，其余角落资本弧线开阔下移，资本复旧有弱化预期。

　　聚烯烃开工守护低位，但在莫得规画外执行的影响下，供应环比加多的预期较强。此外，外洋报盘增多，PE入口有环比加多预期，只不外幅度暂时有限。

　　需求偏弱以及供给渐渐转头预期重叠原油高点已现，价钱在7月仍是有走弱预期，仅仅当今向下的空间来自于原油的跌幅。

　　8-9月在旺季到来市集走动需求回暖预期下，价钱仍是偏强看待。聚烯烃守护轰动形状，短期偏弱看待，但由于资本偏强，下方空间有限，前期空单捏有者可部分止盈。

　　自然09合约的PE旺季驱动更强，但计议到入口报盘压力增大以及往时丙烷季节性渐渐走强对PP有复旧，09L-P价差瞻望高位轰动为主。

　　有色金属：多数收跌

　　铜。宏不雅面，市集对经济增长的担忧在加大，国内务策端预期仍有一定托底作用，市集厚谊总体偏弱，施压铜价。

　　基本面，铜精矿守护垂死的形状不变，三季度末存在再度减产的可能，废铜方面783号文的出台短期使得短期供应进一步收紧，再生杆开工也不绝回落。

　　需求侧两网前期积压订单有所开释，短期温雅后续再生订单向精铜鼎新的需求。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，国内产能不绝投放，国内铝土矿复产仍是安定，矿端偏紧的问题仍对近月氧化铝价钱酿成复旧。

　　电解铝方面，供应端云南待复产产能已基本插足坐蓐，内蒙华云三期部分产能也达产，到7月底内蒙仍有部分产能会渐渐开释，产量环比降不绝加多，下流守护淡季行情，周度开工不绝回落，铝锭铝棒库存均出现累库，铝价偏弱轰动。

　　镍。镍仍处于满盈形状，镍价合座偏弱。但镍矿资本复旧仍存，不宜过份看空。

　　贵金属。好意思联储褐皮书：在本次评释周期中，大多数地区的经济行径保捏了幽微至礼貌增长的挨次。

　　市集最新预测9月降息的概率为87.6%。黄金走势强于白银，短期内黄金守护偏多不雅点，白银高位轰动。

　　农家具:豆菜粕走势将分化

近10期，前区和值范围在51--111之间开出，近十期和值的平均值是86.4，上期开出奖号和值为51，本期预测和值上升，推荐和值在94左右。

　　油脂。昨日油脂高涨，其中棕榈油领涨。主要因马棕出口数据利好，豆菜油则不绝面对上游增产预期的压力，走势相对较弱。

　　总体来说，油脂后市合座倾向于宽幅轰动，棕榈油走势坚毅于豆菜油。

　　豆粕/菜粕。昨日粕类大幅冲高回落，波动剧烈，主要受市集的一些音信影响。不外抛开音信身分不谈，咱们合计菜粕照实存在超卖情况，对比其现货市集限度和往年捏仓，当今的捏仓量过大，且不到1个月时辰主力09合月将限仓，因此存在较大变盘可能性。

　　相对而言豆粕当今情况是相宜其基本面，超高库存以及好意思豆丰产出息均打压其走势。瞻望后市豆菜粕走势会进一步分化，豆菜粕价差会裁减。

　　白糖。昨日白糖轰动下降。受累于公共糖市供应满盈出息，隔夜10月原糖合约下降 1.3%，结算价报每磅19.36好意思分。巴西 6月下半月糖产量同比加多20% ，中南部地区甘蔗压榨总量加多13%至4,880万吨。

　　印度季雨降雨低于同样水平以及泰国近期的热浪一定进度给糖价带来复旧。

　　截止7月15日确现时季雨降雨季节手艺，泰国降雨量为287.7毫米，较恒久均值低2%。我国入口糖大齐到港瞻望逼近在8月，此前以国产糖销售为主。

　　6月销售数据尚可，广西云南销量同比均加多。后市捏续温雅主产区天气扰动带来的不祥情趣。郑糖上方承压，瞻望短期内守护轰动走势。

　　棉花。棉花估值处于低位区间，短期穷乏新的利空驱动，下降空间有限。中恒久来看，供需宽松形状下，棉价上方恒久合座承压。

　　USDA发布7月供需评释，公共棉花产量环比加多23万吨；期末库存虽有下降，源于印度期初库存融合。温雅国表里天气变化情况。

　　生猪。南北地区价钱涨跌互现，合座均价18元/公斤，连气儿下降后二育厚谊再度起势后疲软，进猪数据略好转，提振猪价，但合座宰杀数据莫得好转，下流连结才智较差，受需求负担，市集厚谊一般。

　　前期二育加多的部分渐渐出栏，市集抛售性出货压力有所缓解，现货市集再度企稳，梅雨季节南边疫病加剧，后续捏续温雅。

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