证券时报记者 安仲文

　　跟着大家投资作风的切换预期和港股市集安全旯旮日益突显，南向资金正在不绝流入港股。对此，上半年讲演杰出20%的广发沪港深新最先基金司理李耀柱以为，跟着好意思联储降息预期升温，此前估值受压制的科技成长板块异日有望受益。

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　　Wind统计浮现，落拓8月13日的最近三个月，通过沪深港通渠说念流入港股市集的南向资金达到2225亿元东说念主民币，占到了本年以来流入额的一半以上，资金流入提速反应的是资金布局港股的意愿飞腾。在盘考机构看来，多方面身分促使港股的诱骗力升迁。一是估值诱骗力；二是战略因循提振投资者关于经济增长的预期；三是流动性改善，在好意思联储异日降息预期以及东说念主民币兑好意思元汇率企稳的配景下，可能会减少资金流出压力。

　　其中，估值方面的诱骗力权贵升迁了港股投资的性价比。Wind统计浮现，落拓本年7月31日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数的市盈率位于2005年以来（或建设以来）由低到高的13%、13%和23%分位。相较于大家主要市集指数，市盈率分位点也相对较低。从风险溢价率角度来看，现时恒生指数的风险溢价率处于夙昔三年回荡均值以上一倍圭臬差近邻，施展港股市集风险偏克己于相对较低位置。

　　港股的投资价值升迁，投资者对恒久专注于港股市集并获取精致事迹的主动处理基金的原宥度也在加多。近期，海通证券从较早布局沪港深业务的基金公司中挑选了处理规模较大、事迹较优的基金司理进行分析，其中一位是广发沪港深新最先基金司理李耀柱。据其盘考，在广发沪港深新最先的组合处理中，李耀柱的作风特色是行业笼罩面较广，如持仓波及TMT（科技、媒体和通讯）、上游周期、中游制造、医药、大消耗、金融地产等多个板块。

　　此外，李耀柱会麇集市集环境动态蜕变持仓设立。举例，2023年以前，小程序开发公司广发沪港深新最先的持仓全体以成长方针为主，包括科技、医药、新动力等，辅以部分价值行业，如金融地产、建材、公用奇迹等。2023年以来，跟着经济增长格局越来越持重质地、市集偏好转向高质地发展标的，李耀柱也开动蜕变组合策略，以价值作风为主要设立方针，要点设立了资源类国有企业、电信运营商等高分成企业。

　　李耀柱告诉证券时报记者，高分成、高股息的股票在香港市集全体估值更低，具有更高的股息率以及较好的安全旯旮。基金司理主动蜕变设立方针，契合了近两年的市集环境。据Wind统计，广发沪港深新最先在2023年和2024年上半年的区间讲演差异为-2.8%、20.2%，均权贵优于同类平均水平。

　　量度下半场，该奈何把抓港股的结构性契机？对此，李耀柱分析，有两类钞票预期会有较好的发扬，第一类是南向资金偏好的、具有领略讲演的高股息钞票。“奉陪市集流动性宽松，存贷款利率皆会下落。在这么的环境下，信托性高、分成杰出的高股息钞票可能具有权贵的相对上风，在这些钞票中，央企国企占比高，方针适当性好，值得保持原宥。”李耀柱默示。

　　另一类是对利率更为敏锐的科技成长类板块。跟着好意思联储降息预期升温，此前估值受压制的成长板块有望受益。李耀柱恒久原宥互联网、东说念主工智能、跨境电子商务等成长领域。在他看来，东说念主工智能算作时候翻新的前沿，正在重塑告白、游戏、电子商务等多个行业小程序开发公司，是以互联网科技龙头公司值得要点原宥。