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联系我们 二季报在即，微软在“AI叙事”中接续呐喊大进？
发布日期：2024-09-03 04:28 点击次数：84
上周，特斯拉、谷歌二季度功绩接连令华尔街失望，累赘纳指重挫。本周，微软领衔更多科技巨头公布财报，华尔街正屏息以待，看它们是否大致扭转现时的不利状貌。
微软定于好意思东技术7月30日盘后发布（北京技术周三凌晨）公布2024财年第四财季（2024当然年二季度）。华尔街当下的共鸣是，微软二季度营收同比增长14.5%至643.6亿好意思元（一季度同比增速为17%），每股收益2.93好意思元，同比增长8.9%。
巴克莱以为，尽管华尔街生机值很高，微软仍能拿出让其安谧的二季度收货单。联系词，微软本年的股价仍是高涨14.7%（放肆上周五收盘），远超行业平均水平，阛阓关于行将到来的财报可能不会有太大的响应。
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在上周五公布的研报中，巴克莱分析师Raimo Lenschow写谈：
咱们怀疑第四财季的功绩论说可能不会成为激动股价短期内进一步高涨的关节身分，因为阛阓仍是消化了这些积极的信号。
微软股价自2024岁首以来稳步高涨，本月初创下历史新高。最近几周，受败落雕悍和大盘交替影响，微软回吐了部分涨幅。但总体而言，华尔街对微软的远景合手乐不雅派头，以为其股价在AI的撑合手下，仍有更大的增漫空间。
巴克莱赐与微软“增合手”评级，并设定想法价为475好意思元，较上周五的收盘价高11.7%。
Azure业务有多强项？关于微软行将在周三公布的财报和随后的电话会议，阛阓抱以极高期待，很是关切其AI居品线，包括云就业Azure和AI助手Copilot的功绩进展和最新动态。
巴克莱以为，Azure将迎来又一个亮眼的季度，二季度收入同比增速瞻望向上共鸣的30.2%，联系我们基本合手平一季度31%的增速。
但由于宏不雅环境的概略情趣和AI容量的章程，巴克莱以为Azure本季度的增长可能不会像前几个季度那样强项。
app开发华尔街瞻望，Azure二季度收入为14.48亿好意思元，环比增长7.6%，低于当年四年平均的11%。
通过不雅察聚积流量数据和早些时候GCP（谷歌云平台）的积极功绩，巴克莱以为云就业的阛阓需求合手续强项，这可能支合手Azure达到或略向上指引上限。
至于2025财年第一季度（2024年第三季度）和所有财年，巴克莱瞻望Azure的同比增速差异为29%和28%，瞻望消耗增长AI就业将接续激动Azure在繁多的基础上达成进一步增长。
微软VAR（升值经销商）拜谒知道，大型往还活动在二季度展现了较强的季节性，开释出健康的需求信号，标明阛阓对微软AI就业的需求保合手健康，这为Azure的短期功绩提供了支合手。
AI投资对利润率的影响几何？巴克莱以为，跟着2025财年的到来，微软将加码在AI鸿沟的投资，联系成本将会增长，并可能会对利润率形成压力。
在一季度的电话会议中，微软措置层也指出，2025财年的运谋利润率应该只会同比着落1个百分点，这仍是纳入了增多的AI投资以及收购动视暴雪的影响。
巴克莱对微软达成这一想法有信心，但在达成想法的经由中，有一些紧迫身分需要议论。
比如，微软现时的本钱开销可能会导致折旧与摊销超出阛阓预期，进一步导致2025财年的利润率略有着落。
传统上，二季度一直是微软本钱开销的岑岭，然后从三季度启动携带着落，但客岁这一趋势被冲突，巴克莱以为本年可能再次被冲突。
巴克莱瞻望，微软2025财年本钱开销同比增长20%，然后在2026财年逐渐放缓至15%以下。
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