| 发布日期：2024-08-11 08:55 点击次数：95 |
3月底好意思豆培植意向阐明中小程序开发资讯，新作播撒面积低于商场预期，4月底到5月初巴西南里奥格兰德州捏续强降雨，5月初解决基金平仓近11万手好意思豆净空单。本年巴西大豆出口较为顺畅，诚然口岸和内陆价钱倒挂，但口岸为了保捏浅薄运作，不得不不时出口大豆，使得6月初运行巴西大豆贴水下滑，不利于好意思豆出口。中国采购好意思豆新作处于积年同时偏低水平，反而采购了较多的巴西旧作大豆，7至9月大豆到港较多，远离为1200万吨、1100万吨和800万吨，高于本色的月度压榨需求。
上周国内样本油厂周度压榨大豆205.6万吨，展望本周压榨量小幅降至199.79万吨，面前压榨量处于历史同时偏高水平，豆粕不时累库至121万吨，多数油厂库存压力大，束缚催促卑劣提货。周度豆粕表不雅破费量为148.76万吨，较前一周减少5.71万吨，较旧年同时减少17.4万吨，卑劣提货不积极。收尾7月17日，江苏地区豆粕现货价钱2970元/吨，现货基差保管纰谬。
图为DCE豆粕和CBOT好意思豆主力合约收盘价（单元：元/吨，好意思元/吨）
软件开发好意思国农业部（USDA）7月阐明方面，频频情况下，USDA很少在7月扶植好意思豆单产，大多延续预估的趋势单产数据，从8月运行USDA会遴荐走访等神气得到本色单产数据。本次USDA阐明中2024/2025年度好意思豆保管52蒲式耳/英亩的趋势单产，培植面积从3月底培植意向阐明中的8650万英亩下调至8610万英亩。尽管本年春节后好意思国农作物盘面价钱运行反弹，但与旧年比较仍偏低。另外，诚然好意思豆和好意思玉米的比价处于历史高位水平，但本年好意思国主要农作物总培植面积减少限度了好意思豆新作培植面积的增幅。由于6月底培植面积阐明是基于6月上半月的走访数据得出的，并莫得反馈6月中旬以后发生洪涝灾害的明尼苏达、爱荷华州和密苏里州的后续培植情况（剩余播撒面积占比不到10%），因此好意思豆培植面积可能不时下调，但扶植幅度有限。
收尾2024年7月14日当周，好意思国大豆优良率为68%,低于商场预期的69%，小程序开发资讯前一周为68%,上年同时为55%，面前优良率处于历史同时偏高水平，商场预期好意思豆单产将向上之前预估的52蒲式耳/英亩。
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好意思国农业部7月阐明小幅下调2024/2025年度好意思豆培植面积预估，单产不变，因此好意思豆产量预估从6月份的44.50亿蒲式耳下跌至44.35亿蒲式耳，2023/2024年度的入口预估从0.25亿蒲式耳下调至0.20亿蒲式耳，导致2023/2024年度的结转库存减少0.05亿蒲式耳，最终2024/2025年度总供给较6月阐明减少0.2亿蒲式耳。2024/2025年度好意思豆出口、压榨预估不变，期末库存从6月的4.55亿蒲式耳减少到4.35亿蒲式耳，库销比为10.43%，为2020/2021年度以来最高，接近2017/2018年度的10.19%。
字据好意思豆2024/2025年度库销比预估推算，好意思豆主力合约价钱可能跌破1000好意思分/蒲式耳，但捏续技术较短。面前好意思豆价钱收尾了最终单产向上趋势单产的情况，也交往了一部分好意思国大选后的计策风险预期。好意思豆新作培植老本在1140好意思分/蒲式耳阁下，巴西新作培植老本在1000好意思分/蒲式耳隔壁，好意思豆盘面价钱较低可能影响2024/2025年度南好意思大豆培植意向。另外，目下解决基金的净空捏仓处于历史极值隔壁，不时作念空的力度不及，可是在好意思豆商场出现利多音书之前，净空捏仓简略率不会多数平仓，中永恒已经要看本色单产、好意思豆新作销售以及国内卑劣采购豆粕的情况。
图为解决基金好意思豆净空捏仓量（单元：手）
短期国内将不时采购相对较低廉的巴西大豆，面前巴西大豆销售程度为70%，周度卖货量露出下跌。展望7月底或8月初国内才会转向采购好意思豆，届时好意思豆出口将显赫好转。到7月底好意思国中西部个别地区降雨较少小程序开发资讯，但气温偏低（这是本年好意思豆产区天气与往年的相反，穷乏长技术的高温），解决基金不会基于目下的天气预测多数平仓空单，但8月北好意思气温季节性下跌，天气变化对盘面价钱的影响收缩。面前国内饲料厂豆粕库存偏低，猪价高潮、饲料降价，滋生利润好转，后期猪企或更倾向于二次育肥和压栏，9月前饲料企业还会进行季节性采购，对豆粕盘面价钱有一定守旧。（作家单元：紫金天风期货）
